L’anatomie d’une bulle boursière
Depuis le début du mois de décembre, l’indice composé du Nasdaq a perdu plus de 10 % sur fond de volatilité croissante et de craintes de récession. Ces baisses interviennent après des niveaux élevés : au cours de la dernière décennie, l’indice a quadruplé, poussant les valorisations en territoire de surchauffe.
Sommes-nous en train d’assister à l’éclatement de la grande bulle des prix des actifs dont nous avons parlé dans le Rapport Picton 2025?
Nous pensons que c’est le cas. Historiquement, les hausses de cette ampleur ont été associés à des booms insoutenables qui ont entraîné des pertes considérables pour les investisseurs :
Les années folles ont été marquées par une hausse de 451,2 % de l’indice Dow Jones, suivie d’une baisse de 66,3 % lors du Grand Krach boursier.
Au cours de la bulle du cours des actifs au Japon, qui a culminé en 1989, l’indice Nikkei 225 avait grimpé de 407,9 % avant de reculer de 40,6 %.
Lors de la bulle DotCom, l’indice composé du Nasdaq avait grimpé de 538,2 %, avant de chuter de 56,8 %.
Source 1st graphic:
Note: Data as of 1/27/2025. 1 Gold prices represented by Daily London A.M. Fix Gold Prices. Source: Macrotrends data from 9/9/1921 to 7/8/2010, CNBC data from 9/1/2022 to 1/27/2025.
2nd graphic:
Sources: The Conference Board as at 1/28/2025, Robert Shiller as at 12/2024, U.S. Federal Reserve as at 12/12/2024.
3rd graphic:
Sources: Picton Mahoney Asset Management Research as at 12/2024, S&P Global as at 1/2/205, Bloomberg as at 12/27/2024, Federal Reserve as at 1/27/2025, Robert Shiller as at 12/2024.
En chiffres : il semble bien que ce soit une bulle
Qu’il s’agisse des valorisations ou de la répartition des ménages, les actions américaines semblent présenter de nombreux attributs clés d’une bulle, au-delà de l’ampleur de leur hausse.
Se préparer à ce qui nous attend
Plutôt que de parier sur un éventuel krach boursier, les investisseurs peuvent adopter une approche plus prudente grâce à des stratégies multiactifs qui visent à équilibrer les risques et à obtenir des rendements à long terme.
Si vous êtes un conseiller, communiquez avec le grossiste de Picton Mahoney dès aujourd’hui pour en savoir plus sur le modèle 40/30/30.
Le présent document a été publié par Gestion d’actifs Picton Mahoney (« GAPM ») le March 25, 2025
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